1、公司近期收購動作較多，我們從中看到兩條線。http://www.0012108.com【慧博投研資訊】第一條線是將原來集團培育的新項目，在成熟后注入上市公司，例如前期收購綠筑房產(chǎn)是邁出的第一步，意味著上市公司將成為鋼結(jié)構(gòu)住宅的主要運作平臺。http://www.0012108.com（慧博投研資訊）而此次收購的墻煌建材，則是第二步，墻煌建材2006 年增長較快，主要產(chǎn)品彩鋁板收入由05 年的7868 萬元增至06 年的1.41 億元，目前定單飽滿，我們預(yù)期07 年仍能實現(xiàn)快速增長；
  2、第二條線是通過收購的方式擴張公司的鋼結(jié)構(gòu)主業(yè)。公司06 年定向增發(fā)的主要投向是建設(shè)鋼結(jié)構(gòu)生產(chǎn)基地，解決產(chǎn)能瓶頸。直接收購已建成的生產(chǎn)基地是一條捷徑，在我們看來，未來仍有可能繼續(xù)通過這種方式擴張，這也僅是第一步；
  3、此次修改股票期權(quán)激勵計劃的最大兩個特點是：激勵范圍大幅擴大，行權(quán)難度提升。公司的期權(quán)激勵范圍非常全面，并且公司的高管分享的比例并不大，從各個方面來看，這份股票期權(quán)激勵計劃都兼顧了利益與公平，而不僅僅是對高管的利益贈予；
  4、收購墻煌建材后，對公司07 年后利潤應(yīng)有一定提升，按照目前股本計算，墻煌06 年EPS 貢獻為0.02元。我們暫時維持對公司2006-2008 年凈利潤6950 萬、9880 萬和13550 萬的盈利預(yù)測，對應(yīng)EPS 為0.30、0.43 和0.59 元，我們對公司的評級為“優(yōu)勢-1”，一年目標(biāo)價9.4 元（16 倍08 年P(guān)E），在合適的時機我們將會對盈利預(yù)測作出調(diào)整。