2006 年電力工業(yè)簡要回顧：近期中電聯(lián)發(fā)布了2006 年電力工業(yè)統(tǒng)計
快報，其中用電量增速達到14%，發(fā)電量增速達到13.5%，基本與預
期一致。http://www.0012108.com【慧博投研資訊】基建新投產機組容量達到10117 萬千瓦，略高于我們的預期，
同時全部機組利用小時亦高于我們預期在30 小時左右。http://www.0012108.com（慧博投研資訊）
  未來電力需求仍將旺盛：我們仍堅持年度策略報告中的觀點，中國的
重化工業(yè)時期仍將持續(xù)相當長的一段時間，未來電力需求仍然旺盛，
我們預測07 年用電增速應不低于13%，而08 年應不低于12%。
  1 月份煤價小幅上漲：從近期大同動力煤坑口價格和秦皇島煤價情況
來看，隨著用煤高峰期的來臨，07 年1 月份的價格較06 年12 月略
有上漲，漲幅基本在3%左右。但值得關注的是1 月底秦皇島的煤炭
價格略有下跌。
  期待煤電聯(lián)動：2007 年煤炭合同匯總會議結束，五大發(fā)電集團電煤
價格普遍上漲30 元/噸左右，漲幅5～8%，已經達到觸發(fā)“煤電聯(lián)動”
的臨界點。中電聯(lián)已向發(fā)改委建議及時安排有關部門進行煤電價格聯(lián)
動方案測算，予以同步實施。我們認為再次啟動“煤電聯(lián)動”的概率
偏大，時間可能在2 季度末或3 季度初，預計電價的調整幅度與06
年類似。
  關停小火電機組力度加大：有關部門在2007～2010 年將逐步關閉
5000 萬千瓦左右的小機組，同時發(fā)電調度方式的改變以及對電站無
序建設的控制等行為，對未來發(fā)電企業(yè)利用率的提升將有積極的正面
作用，對未來電力過剩的擔心將是不必要的。
  維持“向好”評級：電力行業(yè)的盈利拐點即將出現(xiàn)，而目前整個行業(yè)
的價值是被嚴重低估了。07 年1 季度受到利用利用小時和煤價的共
同作用，將是電力公司業(yè)績的拐點，亦是增持電力行業(yè)的最佳時機，
我們給予行業(yè)“向好”評級。
  近期關注國電電力：有消息表明，“國網920 項目”的結果即將公布，
國電集團有望收購遼寧電力持有的國電股權。股權整合完成之后，大
規(guī)模的資產注入將開始，可有效提升公司投資價值。