本周，美國東北部氣溫下降推動(dòng)原油需求上升，原油價(jià)格繼續(xù)反彈。http://www.0012108.com【慧博投研資訊】BRENT、
WTI、DUBA 周環(huán)比升幅分別為3.0%、4.3%、6.6%。http://www.0012108.com（慧博投研資訊）最新價(jià)格分別為56.9、
57.8、54.7 美元/桶。我們認(rèn)為，受前期氣候溫暖出現(xiàn)的需求下降對(duì)油價(jià)的
抑制，1 月原油均價(jià)將保持在55 美元/桶左右。未來油價(jià)反彈幅度取決于
OPEC 減產(chǎn)、氣候和地緣政治等因素的綜合作用。
  國外成品油價(jià)格繼續(xù)上漲，國內(nèi)價(jià)格穩(wěn)定
本周，受需求上升和原油價(jià)格持續(xù)反彈的影響，國外成品油價(jià)格繼續(xù)上漲。
三種成品油周環(huán)比升幅分別為3.5%、5.1%、1.5%。最新價(jià)格分別為62.8、
70.2、60.4 美元/桶。我們認(rèn)為，受寒流襲擊美國東北部的影響，成品油需
求將會(huì)有所上升，價(jià)格也隨之上漲。國內(nèi)成品油價(jià)格穩(wěn)定。
  成品油新的定價(jià)機(jī)制未得到中石化確認(rèn)，維持“謹(jǐn)慎推薦”
本周報(bào)紙稱發(fā)改委秘書長證實(shí)“原油成本法”的新成品油定價(jià)機(jī)制已經(jīng)實(shí)施，
但中石化沒有這方面的公告。如果新機(jī)制是事實(shí)，對(duì)連續(xù)兩年虧損的煉油行
業(yè)是個(gè)轉(zhuǎn)機(jī)；對(duì)中國石化、上海石化是巨大利好�！霸�油成本法”指：以
Brent+Dubai+Minas 三種原油為基準(zhǔn)，加一定的煉油毛利，形成成品油價(jià)
格的機(jī)制�！耙欢ǖ臒捰兔�利”是新機(jī)制最難確定的因素，也是最大的看點(diǎn)。
據(jù)了解，煉油毛利主要是由中國石化每天匯總給發(fā)改委的經(jīng)營數(shù)據(jù)來確定；
對(duì)地方煉廠來說，中石化能夠滿意的煉油毛利，他們應(yīng)該能夠接受。市場上
流傳的說法是5 美元/桶，但這個(gè)數(shù)據(jù)沒有得到任何方面的證實(shí)。因?yàn)檫@個(gè)
數(shù)據(jù)高于03-04 年的時(shí)候煉油行業(yè)的毛利率水平，所以，如果真是這水平，
中國石化等煉油企業(yè)將迎來業(yè)績的大幅增長。目前因公司未證實(shí)，我們維持
預(yù)計(jì)中石化07 年EPS 為0.72-0.80 元/股，維持“謹(jǐn)慎推薦”投資評(píng)級(jí)。
  純苯下調(diào)帶動(dòng)苯胺價(jià)格進(jìn)一步下跌
雖然外盤純苯價(jià)格隨著國際油價(jià)的反彈繼續(xù)上漲，但國內(nèi)的純苯價(jià)格已經(jīng)有
所調(diào)整，在純苯價(jià)格下調(diào)的帶動(dòng)下，本周純苯價(jià)格繼續(xù)下跌。小南化的苯胺
報(bào)價(jià)已經(jīng)從上周的12700 元/噸下跌到11700 元/噸。
  需求下降，TDI 價(jià)格回落
由于時(shí)近春節(jié)，泡棉企業(yè)進(jìn)入停工季節(jié)，TDI 的需求萎縮，因此各地區(qū)TDI
市場均出現(xiàn)回調(diào)。華南地區(qū)降幅最大，成交價(jià)格已經(jīng)降到36500-37000 元/噸，
華東地區(qū)的市場價(jià)在39500 元/噸，其中長三角的市場價(jià)已經(jīng)跌至40500 元/
噸。預(yù)計(jì)年前很難回升。
MDI 的價(jià)格繼續(xù)疲軟，M-200 的長三角市場價(jià)為20200 元/噸，比上周略降低
了200 元/噸。不過煙臺(tái)萬華最新公布的2 月份掛牌價(jià)仍未調(diào)整，聚合MDI 掛
牌價(jià)21500 元/噸，純MDI22200 元/噸。不過其聚合MDI1 月份的結(jié)算價(jià)20600
元/噸，與市場價(jià)基本相當(dāng)。