高新張銅是中國銅管深加工領(lǐng)域的領(lǐng)先者。http://www.0012108.com【慧博投研資訊】公司目前具有10 萬噸銅管深
加工能力，在空調(diào)制冷用銅管、銅水管系列產(chǎn)品和高端銅合金產(chǎn)品等銅管
制造領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位。http://www.0012108.com（慧博投研資訊）
  公司治理結(jié)構(gòu)完善。公司股東中既有中央企業(yè)高新投資,地方企業(yè)楊舍鎮(zhèn)資
管公司,又有公司創(chuàng)業(yè)者和高層管理人員。這樣的公司治理結(jié)構(gòu)，既能使公
司運作規(guī)范，又能激勵公司決策者更好的為投資者創(chuàng)造價值。
  中國已經(jīng)成為世界銅加工的中心。目前世界銅加工材產(chǎn)量在1300 萬噸左
右,其中中國約500 萬噸,是世界最大的銅加工生產(chǎn)和消費國。世界銅加工
業(yè)向中國轉(zhuǎn)移過程中給行業(yè)內(nèi)的優(yōu)勢企業(yè)帶來了巨大的發(fā)展空間。
  銅管行業(yè)“電解銅+加工費”的盈利模式?jīng)Q定行業(yè)盈利的穩(wěn)定增長。公司
作為行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先者，在擴大市場占有率和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化的情況下，可以
獲得利潤的持續(xù)穩(wěn)定增長。
  空調(diào)制冷用銅管業(yè)務是公司目前最大和穩(wěn)定的利益來源。目前空調(diào)制冷用
銅管業(yè)務占公司主營業(yè)務收入的70%以上，未來主要通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級來
獲得穩(wěn)定的利潤增長。
  銅合金管材業(yè)務是公司未來1-3 年最大的利潤增長點。基于銅合金管材快
速的需求增長和公司在該業(yè)務市場開拓和技術(shù)研發(fā)方面絕對的領(lǐng)先優(yōu)勢，
該業(yè)務將成為公司未來1-3 年最大的利潤增長點。
  銅水管業(yè)務是公司未來3-5 年最具爆發(fā)性的利潤增長點。世界發(fā)達國家銅
水管應用比例超過80%，國內(nèi)應用比例不足5%，隨著國內(nèi)消費水平的不
斷提高和銅水管價格的不斷降低，銅水管市場未來的增長潛力巨大。
  給予公司強烈推薦的投資評級。我們預測公司06－09 年業(yè)績分別為0.24
元、0.49 元、0.66 元和0.88 元�；�于公司作為中國銅管深加工領(lǐng)域的領(lǐng)
先者的行業(yè)地位和公司未來三年業(yè)績30%以上的復合增長率，我們給予公
司25 倍左右的動態(tài)PE，給予公司強烈推薦的投資評級，未來6 個月的目
標價位為11.50-13.50 元，建議投資者則機買入并長期持有。