貴州茅臺(tái)（600519）股價(jià)100 元只是三年160 元過(guò)程中的一個(gè)小站。http://www.0012108.com【慧博投研資訊】我們這
里要提出“公允EPS”與“公允市盈率”的概念，這一概念目前我們僅用在
具有自主定價(jià)能力的高端消費(fèi)品上。http://www.0012108.com（慧博投研資訊）根據(jù)茅臺(tái)酒批發(fā)零售環(huán)節(jié)正常利潤(rùn)倒推
的茅臺(tái)酒出廠價(jià)提價(jià)空間高達(dá)100 元，如果提高這30%幅度，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)應(yīng)該
在50%以上，也即07 年“公允EPS”將達(dá)到3 元以上，“公允市盈率”為30
倍多點(diǎn)。茅臺(tái)酒市場(chǎng)零售價(jià)格一路走高誰(shuí)都能看得到，茅臺(tái)酒零售價(jià)格變化
趨勢(shì)就是股價(jià)走勢(shì)的最佳指示器。
  古越龍山（600059）與華澤集團(tuán)展開(kāi)合作，據(jù)此我們大幅調(diào)高古越龍山07
年及其后的收入、利潤(rùn)預(yù)測(cè)，但我們卻無(wú)法給出推薦評(píng)級(jí)。華澤貢獻(xiàn)的收入
對(duì)古越龍山股價(jià)的“杠桿效應(yīng)”高達(dá)15 倍，鑒于華澤所能貢獻(xiàn)的收入本身
就是一個(gè)極難確定的數(shù)字，古越龍山最終的業(yè)績(jī)水平與股價(jià)是測(cè)不準(zhǔn)的，但
不可否認(rèn)的是，它已成為一個(gè)冒險(xiǎn)家的游戲，游戲本身還是非常精彩刺激。
  黃酒業(yè)中我們繼續(xù)強(qiáng)烈推薦第一食品（600616），建議投資者千萬(wàn)不要武斷
認(rèn)為華澤向古越龍山下了大訂單、石庫(kù)門酒地位就岌岌可危，一是古越龍山
實(shí)現(xiàn)銷售與酒在終端被消費(fèi)掉有一個(gè)非常不確定的時(shí)間差；二是市場(chǎng)地位是
看銷售額說(shuō)話的！石庫(kù)門加和酒的銷售收入將高達(dá)10 億元，上海市場(chǎng)地位
之強(qiáng)無(wú)可爭(zhēng)議。我們認(rèn)為第一食品收購(gòu)和酒一事不應(yīng)有懸念，我們僅以其酒
類業(yè)務(wù)30 倍市盈率估值，認(rèn)為18 元以內(nèi)可大膽買入。
  對(duì)張?jiān)＃?00869）設(shè)立先鋒酒業(yè)的再認(rèn)識(shí)。國(guó)外葡萄酒大舉入侵中國(guó)是個(gè)大
趨勢(shì)，潮流之下，堵不如疏，張?jiān)Ｈツ暝O(shè)立先鋒酒業(yè)代理洋葡萄酒的進(jìn)口業(yè)
務(wù)是引狼入室、與狼共舞，目的應(yīng)該是先行一步把控住國(guó)內(nèi)渠道，可見(jiàn)其戰(zhàn)
略之長(zhǎng)遠(yuǎn)。
  對(duì)山西汾酒（600809）粗放銷售的再認(rèn)識(shí)。粗放銷售模式實(shí)際是讓經(jīng)銷商有
個(gè)優(yōu)勝劣汰的過(guò)程，剩下的經(jīng)銷商自然實(shí)力較強(qiáng)，同時(shí)公司把控經(jīng)銷商的能
力也要強(qiáng)一些。這種模式在經(jīng)營(yíng)外省業(yè)務(wù)上進(jìn)度很快，關(guān)鍵是要收放有度。