在二熱軋、中厚板以及冷軋板項目逐步投產(chǎn)和一熱軋擴產(chǎn)改造完成后，唐鋼將實現(xiàn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的提升和產(chǎn)量的快速增長，在價格穩(wěn)定運行的假設下，這兩者將成為唐鋼股份業(yè)績持續(xù)增長的主要推動力。http://www.0012108.com【慧博投研資訊】
  公司占45%權(quán)益的司家營鐵礦一期計劃2007年中期投產(chǎn)，2008 年可基本實現(xiàn)達產(chǎn)，由于前
期大量投入和費用高企，2008 年前司家營鐵礦難以為公司帶來投資收益，但向上游產(chǎn)業(yè)鏈的延伸將提高唐鋼原材料供給和成本的穩(wěn)定。http://www.0012108.com（慧博投研資訊）
  由于歐盟的反傾銷和美國的WTO 申訴，預計國內(nèi)近期將出臺調(diào)整鋼材出口退稅方案。短期內(nèi)出口退稅下調(diào)將對國內(nèi)鋼材出口和鋼價形成一定的負面沖擊，但在國際需求依然保持旺盛的背景下，出口退稅下調(diào)將對國際鋼價形成利好，國際鋼價上漲將在一定程度補償因出口退稅下調(diào)造成的實際價差縮小，從而使出口退稅下調(diào)對國內(nèi)鋼價的負面影響減弱。
  即使按照2007 年的銷售價格與2006 年持平的謹慎性假設，由于產(chǎn)量的增長和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的提升，預計2007 年唐鋼股份業(yè)績也將呈現(xiàn)持續(xù)增長，我們預計2007 年和2008 年唐鋼股份將實現(xiàn)每股收益0.97 元和1.07 元，分別較2006 年增長40.5%和55%。。
  根據(jù)唐鋼綜合競爭力水平，我們給予唐鋼8 倍2007P/E，這對應8.7 元目標股價和2.2 倍
2006P/B，綜合考慮到近期可能出臺的出口退稅調(diào)整對鋼鐵行業(yè)的負面沖擊，目前股價下我們給予唐鋼股份“增持”評級。