公司電力裝機(jī)增長略顯不足。http://www.0012108.com【慧博投研資訊】2006 年電力裝機(jī)權(quán)益容量從334 萬千瓦上升到392 萬千瓦，增長17.66%，一部分來自于新機(jī)組投產(chǎn)，另一部分來自于收購母公司的電力資產(chǎn)。http://www.0012108.com（慧博投研資訊）公司2007 年沒有電力裝機(jī)增加，2008 年和2009年權(quán)益裝機(jī)分別增加40 萬千瓦，主要來自于外高橋三期2X100 萬千瓦機(jī)組的分批投產(chǎn)。公司未來電力裝機(jī)增長計劃中的還有秦山核電三期的擴(kuò)建和安徽坑口電廠的建設(shè)，另外，公司在條件適當(dāng)?shù)臅r候?qū)⑼ㄟ^收購兼并來實(shí)現(xiàn)
增長。
  公司電力資產(chǎn)種類齊全、盈利能力仍然強(qiáng)勁。公司擁有的電力機(jī)組種類齊全，目前擁有燃煤機(jī)組、燃?xì)鈾C(jī)組、抽水蓄能機(jī)組和核電機(jī)組，為公司抵抗行業(yè)周期波動，避免燃料價格波動的影響進(jìn)一步提供了保障。公司電力資產(chǎn)非常優(yōu)良，基本上為30 萬千瓦以上的高參數(shù)發(fā)電機(jī)組，機(jī)組性能好，煤電機(jī)組平均供電煤耗僅為318克/千瓦時，遠(yuǎn)低于國內(nèi)電力機(jī)組平均366 克/千瓦時的煤耗水平。公司電力資產(chǎn)的毛利率保持在26%左右，2006 年受裝機(jī)容量的增加和西電東送的影響，公司機(jī)組利用小時數(shù)平均在5900-6000 小時之間，同比下降約300 小時。2007 年由于天然氣供應(yīng)的不足，燃?xì)鈾C(jī)組利用小時將得不到保障，騰出的發(fā)電量由火電來彌補(bǔ)，這樣保證了火電利用小時數(shù)的基本穩(wěn)定，但火電要給燃?xì)鈾C(jī)組一定的補(bǔ)償，這樣導(dǎo)致火電上網(wǎng)電價要有一定的折扣，導(dǎo)致收入仍有一定程度的下降。
  天然氣生產(chǎn)業(yè)務(wù)平穩(wěn)運(yùn)行。公司持股40%的上海石油天然氣有限公司主要負(fù)責(zé)東海平湖油氣田項(xiàng)目的開發(fā)、建設(shè)。該油氣田原油儲量約為800 萬噸，可采儲量約為400 萬噸-480 萬噸的水平，已采原油約200 萬噸；天然氣儲量約為100 多億立方米，目前共開采約20 億立方米。設(shè)計產(chǎn)能為日供氣180 萬立方米，年產(chǎn)油20-50萬噸，我們預(yù)計在2010 年以前原油年產(chǎn)量維持在20 萬噸的水平，天然氣年產(chǎn)量為5-6 億立方米。近年來原油開采量處于下降的趨勢，2006 年由于原油價格處于高位運(yùn)行，開采量也相應(yīng)增大，因此，銷售收入略有增長，彌補(bǔ)了所得稅優(yōu)惠期結(jié)束后凈利潤的下降，維持了油氣開采業(yè)務(wù)平穩(wěn)運(yùn)行。隨著2008 年折舊的完成，公司在2010 年之前油氣業(yè)務(wù)利潤仍能保持穩(wěn)定。目前，東海平湖油氣田還在進(jìn)行油氣勘探，如果能夠有新的油氣田的發(fā)現(xiàn)，那將是一大驚喜。
  天然氣管道業(yè)務(wù)快速增長。公司持股60%的上海天然氣管網(wǎng)有限公司負(fù)責(zé)上海天然氣高壓輸氣管網(wǎng)一期工程的建設(shè)，2003 年底上海天然氣管網(wǎng)一期工程基本建成，主干管網(wǎng)具備了接收西氣的條件。2004 年1 月1 日，正式向上海商業(yè)供氣。2005 年供應(yīng)天然氣18.66 億立方米，2006 年天然氣供應(yīng)23 億立方米，我們預(yù)計2007年天然氣供應(yīng)約為26-27 億立方米，08 年達(dá)到30 億立方米，2010 年?duì)幦∵_(dá)到50-60 億立方米。公司天然氣管道業(yè)務(wù)受天然氣供應(yīng)不足的影響，仍未達(dá)到設(shè)計能力，但隨著供氣量的大幅上升，盈利能力不斷增強(qiáng)，2005 年已經(jīng)實(shí)現(xiàn)1.01 億元的凈利潤，2006 年將有較大的增長