06 EPS 1.2 元/股，業(yè)績增長完全符合預期
我們在前期公司動態(tài)報告中多次預測公司06 年EPS1.2 元，今天公司公布
06 年年報，實現(xiàn)收入40.3 億元，比上年同期增長70.9%；主營業(yè)務利潤
11.3 億元，增長32.7%；凈利潤6.59 億元，增長61.9%；實現(xiàn)每股收益
1.2 元，凈資產(chǎn)收益率18.16%，完全符合我們的預期。http://www.0012108.com【慧博投研資訊】房地產(chǎn)開發(fā)銷售收
入占主營收入的90％以上，平均毛利率35.66%。http://www.0012108.com（慧博投研資訊）公司業(yè)績優(yōu)良源于房地
產(chǎn)開發(fā)銷售規(guī)模繼續(xù)保持了良好的增長態(tài)勢，銷售收入大幅度增加，實現(xiàn)
銷售面積123 萬平方米，銷售金額83.65 億，同比分別增長78%和96%，
全面超額完成了年度經(jīng)營任務。
  已售未結項目較多，為07 年增長打下堅實的基礎
06 年結算面積73.2 萬平方米，結算收入36.82 億，公司尚有已售未結算
面積達60.18 萬平方米，金額43.78 億元，已超過06 年全年結算收入，為
07 年業(yè)績高速增長打下了堅實的基礎。公司近三年收入和凈利潤保持了較
快的增長，收入平均年增長率為91％，凈利潤年平均增長率達116％，凈
利潤的增長速度明顯高于收入的增長速度。公司在保持主營業(yè)務較強盈利
能力的基礎上，有效利用財務杠桿，實現(xiàn)了較高的凈資產(chǎn)收益率，為股東
創(chuàng)造了更多價值。
  加大項目儲備增強持續(xù)發(fā)展能力，優(yōu)化產(chǎn)品結構
06 年公司擁有在建擬建項目41 個，占地總面積807 萬平方米，規(guī)劃總建
筑面積1285 萬平方米，其中新開工面積237.6 萬平方米，竣工面積87.7
萬平方米，同比分別增長165%和46%。06 年新增項目11 個，占地面積
221 萬平方米，規(guī)劃建筑面積385 萬平方米，公司權益面積311 萬平方米。
不斷增加的土地項目儲備是公司未來幾年快速發(fā)展的堅實保障。07 年公司
計劃新開工面積360 萬平方米，竣工面積170 萬平方米，實現(xiàn)銷售100 億
元。
從產(chǎn)品分布和結構上來看，公司項目多分布在市場前景較好的地區(qū)，中心
城市儲備量50%以上，普通住宅用地占75%以上。目前已初步形成了以廣
州、北京、上海為核心，重慶、沈陽、武漢等經(jīng)濟中心城市為重點的區(qū)域
戰(zhàn)略布局，以精品住宅為主，商業(yè)地產(chǎn)為輔的產(chǎn)品結構，并將選擇一批優(yōu)
秀的商業(yè)物業(yè)作為持有物業(yè)，增加公司的穩(wěn)定收入，這將使公司未來的業(yè)
務結構攻守兼?zhèn)洹?br>