“十一五”期間，公司主要市場(chǎng)水泥需求持續(xù)旺盛，在主戰(zhàn)場(chǎng)華北，曹妃甸和天津?yàn)I海新區(qū)的建設(shè)將新增1000 萬(wàn)噸以上的水泥年需求，而在東北，即將啟動(dòng)的沈北新區(qū)也將使該區(qū)域的水泥需求變得更加樂(lè)觀。http://www.0012108.com【慧博投研資訊】
  河北省“十一五”期間將總共淘汰3500 萬(wàn)噸落后水泥產(chǎn)能。http://www.0012108.com（慧博投研資訊）由于淘汰力度加大，我們認(rèn)為華北地區(qū)未來(lái)三年水泥總產(chǎn)能不會(huì)出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，需求增長(zhǎng)快于供給將有效改善供需失衡的狀況，從而使得該地區(qū)水泥價(jià)格在較長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)保持穩(wěn)中有升的局面。隨著曹妃甸和濱海新區(qū)基建工程開(kāi)始進(jìn)入高峰期，今年二季度開(kāi)始華北水泥價(jià)格可能出現(xiàn)明顯上升。
  在華北大型水泥企業(yè)中，冀東離曹妃甸和濱海新區(qū)最近，運(yùn)輸成本優(yōu)勢(shì)最明顯，將成為行業(yè)中華北工業(yè)重新布局的最大贏家。
  公司目前有水泥產(chǎn)能1900 萬(wàn)噸，到2010 年將達(dá)到4000－5000 萬(wàn)噸，擴(kuò)張的重點(diǎn)區(qū)域是華北、遼寧和西北，發(fā)展戰(zhàn)略符合目標(biāo)市場(chǎng)的實(shí)際狀況。
  預(yù)計(jì)公司06－08 年水泥和熟料銷售分別為1400、1900 和2450 萬(wàn)噸，均價(jià)分別為216、218 和220 元/噸，毛利率維持在24.5％－25％的水平，EPS 分別為0.21、0.34 和0.48 元（07 年開(kāi)始按增發(fā)后總股本計(jì)算）。  考慮了相對(duì)于海螺水泥的估值折價(jià)，公司合理股價(jià)在9.67－10.75 元。