1.  格林斯潘稱美國(guó)經(jīng)濟(jì)年底有衰退的風(fēng)險(xiǎn)
        前美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘美國(guó)東部時(shí)間  26  日稱，美國(guó)經(jīng)濟(jì)自2001  年開始擴(kuò)張以來(lái)，目前有跡象顯示本輪擴(kuò)張期已經(jīng)進(jìn)入尾聲，如企業(yè)的利潤(rùn)率已經(jīng)開始穩(wěn)定就是擴(kuò)張期進(jìn)入最后階段的一個(gè)領(lǐng)先信號(hào)，因此，美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能在年底前陷入衰退。http://www.0012108.com【慧博投研資訊】
        我們認(rèn)為：盡管如格林斯潘預(yù)期，美國(guó)經(jīng)濟(jì)年底有衰退的風(fēng)險(xiǎn)，但一方面，衰退期不會(huì)很長(zhǎng)；另一方面，歐洲和日本經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)可能會(huì)超出去年年底時(shí)市場(chǎng)的預(yù)期，這會(huì)抵消美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率下降的影響，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體總體的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然樂觀，我們對(duì)今年中國(guó)出口增長(zhǎng)的預(yù)期也依然樂觀。http://www.0012108.com（慧博投研資訊）
        2.  創(chuàng)新高后不獲利了結(jié)，A50  多方繼續(xù)看好今天的結(jié)算行情未平倉(cāng)量保持在  150  手以上的高位。
        我們認(rèn)為：周一是豬年的第一個(gè)交易日，A50  現(xiàn)貨創(chuàng)下歷史新高，年前選擇持倉(cāng)過年的多方，無(wú)疑是昨天收獲最豐富的一方。周一的成交量只有2  手，未平倉(cāng)量還是保持在150  手以上的高位。今天是A50  期貨二月合約的結(jié)算日，未平倉(cāng)量不減，A50  期貨多方仍然看好結(jié)算在更高的價(jià)位。
        3.  振華港機(jī)重大合同公告點(diǎn)評(píng)
        影響  2007-2008  年EPS  合計(jì)約0.05  元
        
        公司與  Hanjin  Shipping  Co.,Ltd（韓進(jìn)海運(yùn)集團(tuán)）簽訂釜山新港2-1  期集裝箱碼頭所需的12  臺(tái)大型雙40  尺岸邊集裝箱起重機(jī)和42  臺(tái)全自動(dòng)化軌道龍門起重機(jī)的采購(gòu)合同，合同總金額約為2  億美元，約合人民幣15.48  億元。上述訂單將主要在2007-2008  年按合同規(guī)定時(shí)間分批交付客戶。
        
        公司目前年銷售規(guī)模已達(dá)  150  億元人民幣，15.48  億元分兩年交付的合同對(duì)公司業(yè)績(jī)影響不大，預(yù)計(jì)影響2007-2008  年EPS  合計(jì)約0.05  元。但這預(yù)示著公司自主創(chuàng)新產(chǎn)品雙40尺岸邊集裝箱起重機(jī)已經(jīng)打開國(guó)際市場(chǎng)，其后續(xù)的國(guó)際市場(chǎng)份額將穩(wěn)步提升，我們維持公司增持的投資評(píng)級(jí)。
        4.  鋼鐵股大漲簡(jiǎn)評(píng)
        2月26  日，鋼鐵股普遍表現(xiàn)優(yōu)異，多只股票漲停。。
        我們認(rèn)為：（1）我們認(rèn)為鋼鐵股大漲主要影響因素包括：國(guó)際鋼價(jià)已經(jīng)觸底反彈，國(guó)際鋼鐵公司紛紛上調(diào)出廠價(jià)格，節(jié)日期間，國(guó)際鋼鐵股表現(xiàn)優(yōu)異；根據(jù)行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2006  年國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)30%；寶鋼計(jì)劃在紐或?qū)�發(fā)行ADR；寶鋼2  季度價(jià)格預(yù)計(jì)上調(diào)預(yù)期；前期因出口退稅下調(diào)引發(fā)的擔(dān)心的負(fù)面影響近期逐步消除。（2）在超出預(yù)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和持續(xù)旺盛需求刺激下，全球鋼鐵行業(yè)基本面在改善，預(yù)計(jì)07  年全球范圍內(nèi)鋼鐵行業(yè)景氣仍可看好。但中國(guó)的鋼鐵市場(chǎng)將持續(xù)弱于國(guó)際市場(chǎng)，因?yàn)楫a(chǎn)量相對(duì)過剩和政府的限制出口。（3）由于與國(guó)際價(jià)差的大幅縮小，目前國(guó)內(nèi)鋼價(jià)并沒有進(jìn)一步上漲的動(dòng)力，因?yàn)槎唐趦?nèi)過快的上漲將損害出口競(jìng)爭(zhēng)力，但寶鋼的二季度上調(diào)價(jià)格可能在短期內(nèi)刺激鋼價(jià)上漲。（4）目前鋼鐵行業(yè)07  年平均動(dòng)態(tài)P/E  為11.5  倍，P/B  接近2.3  倍，由于目前的行業(yè)盈利能力已經(jīng)處于周期的中上水平，從周期行業(yè)的中長(zhǎng)期分析，目前估值水平已經(jīng)處于或者高于合理估值范圍，但較之整個(gè)A  市場(chǎng)仍然處于較低水平。（5）考慮市場(chǎng)因素，市場(chǎng)對(duì)行業(yè)的過度樂觀情緒可能將行業(yè)估值提高至15  倍P/E，那么整個(gè)行業(yè)還有40-50%上漲空間。但行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)仍未消除，未來(lái)最大的風(fēng)險(xiǎn)是政府對(duì)鋼鐵限制出口造成的國(guó)內(nèi)供應(yīng)過度和鋼價(jià)下跌壓力，目前的國(guó)內(nèi)國(guó)際價(jià)格環(huán)境還不足消除這種預(yù)期。
        投資建議和評(píng)級(jí)：綜上分析，我們依然維持行業(yè)“中性”評(píng)級(jí)。由于處于龍頭地位的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和成長(zhǎng)性，我們維持對(duì)寶鋼和鞍鋼的增持評(píng)級(jí)；由于估值相對(duì)較低，維持唐鋼股份和韶鋼松山的增持評(píng)級(jí)；由于在特鋼行業(yè)的龍頭地位和未來(lái)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，給予大冶特鋼買入評(píng)級(jí)。
        鋼鐵行業(yè)分析師：楊寶峰  63325888×6099  yangbf@orientsec.com.cn5.  銀行股2  月26  日表現(xiàn)點(diǎn)評(píng)
        豬年首個(gè)交易日，大盤低開高走，收盤上漲1.4%至3040  點(diǎn),但銀行股普遍下跌,行業(yè)指數(shù)下跌2.43%,8  家銀行股中僅中國(guó)銀行收紅盤,招行、浦發(fā)、民生跌幅超過4%。
        我們認(rèn)為：  有兩點(diǎn)原因可以作為此現(xiàn)象解釋：首先是  2  月16  日央行年內(nèi)第二次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率至10%，2  月25  日起實(shí)行，從而與升息相比，市場(chǎng)預(yù)期調(diào)控的負(fù)面影響僅集中于金融板塊；其次是H  股市場(chǎng)的金融股在春節(jié)期間三個(gè)交易日中，對(duì)此消息作出了負(fù)面反應(yīng)，主要銀行H  股表現(xiàn)差于恒指和國(guó)企指數(shù)。但我們認(rèn)為，這一現(xiàn)象背后實(shí)質(zhì)還是反映了在股價(jià)和估值處于高位時(shí)，投資者對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的回避。僅就存款準(zhǔn)備金率而言，我們認(rèn)為對(duì)銀行的負(fù)面影響并不大，我們看到，2006  年末銀行整體超存率已達(dá)4.8%，因此相對(duì)新準(zhǔn)備金率下限有3.8%的超存率，即使考慮到1  月新增貸款較快，銀行調(diào)整資產(chǎn)投向的余地也較大，據(jù)測(cè)算，再度提升0.5%后,銀行利潤(rùn)減少幅度僅在0.2%以內(nèi).因此行業(yè)的景氣度還是行業(yè)投資安全性的有力支持.只是在新的年度,我們認(rèn)為銀行的投資思路將面臨估值穩(wěn)定后的深入挖掘,僅僅依賴存貸增長(zhǎng)形成的利潤(rùn)增長(zhǎng)已不足以成為推動(dòng)股價(jià)上漲的強(qiáng)勁動(dòng)力,銀行的價(jià)值挖掘更多將集中于收益構(gòu)成、金融布局、產(chǎn)品創(chuàng)新等，我們認(rèn)為無(wú)論在經(jīng)營(yíng)層面還是投資的風(fēng)險(xiǎn)收益配比方面，大銀行的抗風(fēng)險(xiǎn)能力都強(qiáng)于小銀行，而小銀行的選擇則更多需要投資于有特色的銀行。維持推薦中國(guó)銀行、招商銀行、浦發(fā)銀行、華夏銀行。