本月市場繼續(xù)表現(xiàn)為持續(xù)攀升行情。http://www.0012108.com【慧博投研資訊】由于對(duì)加息的預(yù)期，上半月市場還算謹(jǐn)慎，而再次提
高存款準(zhǔn)備金率反而緩和了市場短期加息的擔(dān)心，加上人民幣的持續(xù)加速升值，上市公司
一季度業(yè)績同比的大幅增長，這些都不斷觸發(fā)市場做多的熱情。http://www.0012108.com（慧博投研資訊）中國股市短期內(nèi)還將再行
一程，但是風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)在累積，在目前高估值市場中更要注重價(jià)值投資。
  本月市場流通市值總體漲幅為29.89％，。全市場總體換手率為123.76％。目前市場以流
通股加權(quán)均價(jià)為14.08 元，簡單算術(shù)均價(jià)為15.59 元。A 股市場總市值達(dá)到153344 億元，
完全可流通市值也達(dá)到49377 億元。
  我們以2006 年2 季度至2007 年1 季度一個(gè)滾動(dòng)年度的凈利潤計(jì)算，目前兩市以整體法
計(jì)算的平均市盈率為43.89 倍，市凈率為4.70 倍，剔除虧損股后市盈率為39.01 倍，剔
除負(fù)凈資產(chǎn)股后市凈率為4.66 倍。主要成份股中，深證40 的靜態(tài)市盈率為30.52 倍，
深證100 為33.68 倍，中證100 為33.74 倍，上海50 為34.06 倍、上海180 為35.00
倍，滬深300 為35.93 倍。本月市場整體漲幅雖超過20%，但整體市盈率水平同上月相
比不升反降，顯示上市公司06 年4 季度和07 年1 季度業(yè)績同比的大幅增長，目前市盈
率已處于1996 年以來的中樞位置，無論同國外成熟還是新興市場相比確實(shí)已明顯高估，
但如果未來股價(jià)的上漲確實(shí)能同本月一樣同業(yè)績?cè)鲩L同步，考慮到人民幣的快速升值預(yù)
期，目前估值水平還是有一定的合理性。
  5月份將迎來非流通股的解禁高峰，主要表現(xiàn)為“小非”的解禁，按當(dāng)前股價(jià)計(jì)算的市值
達(dá)到838 億元，另外解禁的“大非”市值也有494 億元。6、7 月份將明顯下降。非流通
股解禁的另一個(gè)高峰是10 月。