􀁺 回購方案難以執(zhí)行。http://www.0012108.com【慧博投研資訊】公司06 年5 月8 日公告，公司將以不超過每股7.3 元的價格回購不超過1000 萬的社會公眾股。http://www.0012108.com（慧博投研資訊）然而在公司7 月12 日得到證監(jiān)會的審核批文后，公司的股價已達(dá)7.9元，超過了回購上限。近一年來，公司股價持續(xù)上漲，目前已達(dá)20 元。按照原來的回購價格，回購方案難以執(zhí)行。
􀁺 大股東增持的可能性很大。公司大股東宇通集團(tuán)共持有公司股份12556 萬股，占總股本的31.4%。在未來全流通的市場中，這樣的股權(quán)比例稍顯偏低，存在被并購的可能性。大股東通過定向增發(fā)或回購等方式增持股份的可能性很大。在集團(tuán)完成增持股份之前，其有所保留的態(tài)度將一直是懸在股價上方的達(dá)摩斯之劍。一旦整體市場變冷，公司股價可能會有較大的波動。
􀁺 客車行業(yè)穩(wěn)定增長�？蛙囆袠I(yè)在06 年保持了較高的增長速度，大中型客車共銷售了46691 輛，同比增長14.6%。07 年前3 月，行業(yè)共銷售大中型客車12751 輛，同比增長42.1%。在我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長的情況下，下游公路客運(yùn)，旅游和城市公共交通的新增和替換需求將保持穩(wěn)定增長。預(yù)計年增長速度將不低于15%。
􀁺 長期投資價值不變，維持增持評級。公司是國內(nèi)行業(yè)的龍頭，在戰(zhàn)略、管理、技術(shù)、文化等方面有綜合競爭優(yōu)勢。公司具有長期的投資價值。公司市盈率已達(dá)30 倍，短期空間不大。不過，公司盈利水平存在較大的增長彈性以及市場在牛市中存在的合理性泡沫，都會在長期內(nèi)將股價推高，維持“增持”的評級