散戶資金主導(dǎo)下行業(yè)表現(xiàn)凌亂。http://www.0012108.com【慧博投研資訊】4  月份表現(xiàn)最好的仍然是紡織和綜合類這樣特質(zhì)一般的行業(yè)，雖然我們推薦的煤炭和電力表現(xiàn)良好，但大盤藍籌集中的銀行、鋼鐵和汽車表現(xiàn)平淡。http://www.0012108.com（慧博投研資訊）
          06  年報和07  年1  季報業(yè)績大幅超出預(yù)期。雖然我們在06  下半年便認為業(yè)績會穩(wěn)步回升，但仍然沒有想到06  年46.1％和07  年1  季度97.9％的同比增長。不過增長最快的是非重點公司，似乎為1  季度的市場表現(xiàn)找到了合理的理由。
          07  年度業(yè)績預(yù)測同比增長40％。雖然和1  季報相比有所回落，但年度增速比較仍然有望和06  年持平。
          大類行業(yè)的估值比價關(guān)系有所失衡。持續(xù)上漲后，因為一般制造業(yè)處于估值頂峰，甚至和服務(wù)業(yè)/穩(wěn)定增長類行業(yè)持平，我們認為一般制造業(yè)的相對下降不可避免，周期性投資品吸引力仍存。
          行業(yè)的價值重估成為尋找投資線索的關(guān)鍵。我們近期重點看好煤炭、轎車、路橋、水運四個行業(yè)。這四個行業(yè)的共同特點是行業(yè)基本面存在超越預(yù)期的新故事，并有價值重估的契機（比如煤炭行業(yè)的采礦權(quán)、汽車行業(yè)的自主品牌）。同時繼續(xù)維持看好銀行、石化和鋼鐵行業(yè)。
        考慮到股價的充分表現(xiàn)和煤炭價格的可能上漲，建議適當降低火電行業(yè)配置。