強勁的增長出人意料，但估值較高
A 股市場2007 年第一季度的每股盈利增長率為82%，高于市場的預期。http://www.0012108.com【慧博投研資訊】然而，直接和間接估值方法表明當前的估值較高，似乎已經(jīng)超過了市場基本面的改善。http://www.0012108.com（慧博投研資訊）
  市場過熱的風險正在積聚
市場交易數(shù)據(jù)、流動性指標以及坊間逸事都顯示出國內(nèi)市場的樂觀氣氛（若非狂熱的話）。鑒于國內(nèi)散戶投資者中的投機力量繼續(xù)不斷增長，我們認為，如果決策部門不提高利率、收緊銀根并加大努力遏制市場違規(guī)行為，市場將面臨演變?yōu)檫^熱的真正風險。
  市場可能維持震蕩走勢
在大小非解禁、新股大量發(fā)行以及政策前景不明朗的不利形勢下，較高的估值可能使市場處于脆弱狀態(tài)。由于每股盈利的增長需要一定的時間才能消化不斷上升的估值，市場存在回調(diào)的可能。
  策略：高質(zhì)量和低估值是投資關(guān)鍵
我們更新了針對價值型投資者的高盛/高華A 股十大首選股。自從我們于2006 年11 月推出A 股十大首選股以來，此投資組合已經(jīng)上漲了129%。另外，我們還篩選出了估值和回報率合理的股票。