廣匯股份06年和07年一季度業(yè)績同比下降，低于預(yù)期。http://www.0012108.com【慧博投研資訊】公司06年實(shí)現(xiàn)銷售收入18.6億元，主營業(yè)務(wù)利潤3.51億元，凈利潤1.83萬元，同比分別增長-18.1%、-2.5%、-5.6%。http://www.0012108.com（慧博投研資訊）每股收益0.211元，分配方案為每十股派發(fā)現(xiàn)金紅利1元（含稅）。07年一季度實(shí)現(xiàn)收入3.29億元，凈利潤5170萬元，同比分別增長-28.8%、-15.3%。
　　業(yè)績下降有因：
　　1、公司向新橋轉(zhuǎn)讓天然氣公司股權(quán)后，比例由97.5%降為73.13%。
　　2、06年10月17日廣廈公司50%股權(quán)已經(jīng)轉(zhuǎn)讓給集團(tuán)，利潤貢獻(xiàn)下降。
　　3、美居物流園銷售業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)橹饕�以“美林閣”商住小區(qū)為主，其毛利率
　　較上年商鋪銷售大幅降低，而商鋪?zhàn)赓U業(yè)務(wù)由于加大優(yōu)惠力度形成虧損。
　　4、受結(jié)構(gòu)調(diào)整影響，公司物流、石材、化工建材業(yè)務(wù)有一定程度的下滑。
　　LNG二期進(jìn)展情況。二期項(xiàng)目完成了國外設(shè)計(jì)院考察和國內(nèi)設(shè)計(jì)院選擇、項(xiàng)目人員配置、環(huán)境影響預(yù)評價(jià)報(bào)告編制、項(xiàng)目用地預(yù)審報(bào)批等工作。目前二期工程氣源尚未正式簽約。
　　煤化工進(jìn)展情況。06年9月13注冊項(xiàng)目公司開始運(yùn)作，仍在前期工作階段。煤化工項(xiàng)目由自治區(qū)備案批準(zhǔn)后是否仍再需發(fā)改委批準(zhǔn)不明。
　　非公開發(fā)行股票。公司擬非公開發(fā)行不超過3億股A股，募集總額不超過25億元人民幣，主要用于建設(shè)年產(chǎn)120萬噸甲醇／80萬噸二甲醚項(xiàng)目。
　　新橋期權(quán)方案變數(shù)。從理論上講，新橋在LNG二期進(jìn)展順利后會進(jìn)一步行權(quán)至天然氣公司67%的股權(quán)，公司將淪為該“貢獻(xiàn)主要利潤子公司”的小股東。但是否其有新的退出方式以達(dá)到廣匯股份與新橋雙贏值得關(guān)注。
　　投資建議。
　　考慮到對股價(jià)有極重要影響三大因素（1、二期氣源的落實(shí)；2、煤化工的順利進(jìn)行；3、新橋的退出方式）的不確定性，提醒投資人密切關(guān)注，暫時(shí)無法給出評級。