延伸產(chǎn)業(yè)鏈，生產(chǎn)硫化機： 公司實施產(chǎn)業(yè)一體化戰(zhàn)略，向下游產(chǎn)業(yè)鏈衍生，公司2006 年公告發(fā)行2 億元的5 年期可轉(zhuǎn)債，初始轉(zhuǎn)股價格為9.82 元，投資項目為年產(chǎn)200 臺高精密液壓輪胎硫化機，預(yù)計建成達(dá)產(chǎn)后可年新增收入3 億元。http://www.0012108.com【慧博投研資訊】業(yè)績符合市場預(yù)期：公司2006 年主營業(yè)務(wù)收入和凈利潤分別為2.63 億元和6688.76 萬元，同比增長4.73%和15%，凈資
產(chǎn)收益率為12.37%，同比上升了0.77 個百分點，業(yè)績保持平穩(wěn)增長，每股收益達(dá)0.36，基本符合市場預(yù)期。http://www.0012108.com（慧博投研資訊）2007 年1 季度公司主營業(yè)務(wù)收入和凈利潤分別為6807.88 萬元和1219.09 萬元，同比增長11.49%和8.98%，凈資產(chǎn)收益率為2.19%，業(yè)績實現(xiàn)了平穩(wěn)增長。
受到穩(wěn)健機構(gòu)投資者青睞：公司2007 年1 季度人均持有流通股7051 股，持股集中度比2006 年前3 季度上升了0.65%；且從2004 年8 月公司上市以來分析，公司的持股集中度在不斷提高，表明公司投資價值不斷得到投資者的認(rèn)同。前10大流通股東中前8 位為機構(gòu)投資者，其中有平安保險、社保107（華夏基金管理公司管理）等保險、社保基金，表明投資
者主要看好公司經(jīng)營發(fā)展的穩(wěn)健性。公司2007 年1 季度持倉股東名單變化較大，前10 大流通股東中除平安保險、社保107 和中小板ETF（華夏基金管理公司管理）外，其余8 家機構(gòu)都為新進(jìn)入者，其中兩家為券商（第一創(chuàng)業(yè)和東方證券）。募集資金項目07 年投產(chǎn)，產(chǎn)能增長6 成以上：公司目前年產(chǎn)汽車輪胎模具1600 多套，其中子午線輪胎模具產(chǎn)能為800
多套/年，子午輪胎模具國內(nèi)市場占有率25%。公司上市（2004 年8 月上市）募集資金項目將于2007 年全面投產(chǎn)，屆時公司的輪胎模具產(chǎn)能將達(dá)每年2600 套以上，產(chǎn)能擴張62.50%。
輪胎模具市場巨大、公司具備研發(fā)優(yōu)勢：汽車輪胎模具是資金和技術(shù)密集型行業(yè)，作為汽車行業(yè)的附屬產(chǎn)業(yè)，其發(fā)展與汽車行業(yè)的發(fā)展息息相關(guān)。2006 年中國汽車產(chǎn)量為728 萬輛，比上年增長27.6%，已超過德國，僅次于美國、日本，居世界第三位；轎車產(chǎn)量為387 萬輛，增長39.7%，年度增幅之高，為世界各國所罕見。根據(jù)預(yù)測2020 年中國汽車保有量
將達(dá)1.57 億輛（2006 年保有量為4985 萬輛），轎車保有量將達(dá)1.02 億輛（2006 年為1545 萬輛），同比增長214.94%和560.19%。預(yù)計2007 年中國汽車市場仍將保持良好的發(fā)展態(tài)勢，預(yù)計全年增幅不低于20%，汽車產(chǎn)量將會躍上850 萬輛臺階，巨大的汽車市場背后是同樣巨大的汽車輪胎模具市場。隨著市場消費群體對轎車的消費觀念呈現(xiàn)出越來越多的多
樣化和個性化的特點，汽車輪胎模具生產(chǎn)廠家的技術(shù)更新步伐就顯得尤為重要。公司一直重視研發(fā)投入，每年拿出主營業(yè)務(wù)收入的5%作為研發(fā)投入，技術(shù)實力居國內(nèi)同行業(yè)首位。2006 年公司共申報了4 項實用新型專利和2 項發(fā)明專利，其中3 項實用新型專利和2 項發(fā)明專利已得到授權(quán)，獲得國家重點新產(chǎn)品1 項。在“高性能轎車輪胎一次法成型鼓”產(chǎn)品
在第11 屆中國國際模具技術(shù)和設(shè)備展覽會上，獲得了“精模將”一等獎；“大型工程車翻新輪胎模具”和“輻射擴張式貼合鼓”產(chǎn)品獲廣東省、市科學(xué)技術(shù)進(jìn)步獎。公司擁有無排氣孔輪胎模具專利、是國內(nèi)首家采用全電火花加工工藝的輪胎模具生產(chǎn)企業(yè)、同時具備了子午輪胎活絡(luò)模具和二間半模具制造能力。盈利水平穩(wěn)中有升：公司產(chǎn)品毛利率水平較高，2006 年為45.13%，這主要是由于公司產(chǎn)品的技術(shù)含量較高所致。公司近年來的毛利率水平一直較穩(wěn)定，2006 年比2005 年上升了近3 個百分點。毛利率上升是因為募集資金項目生產(chǎn)產(chǎn)品技術(shù)含量較高，且售價較高的出口產(chǎn)品增長較快所致。2006 年公司出口銷售收入達(dá)2546.60 萬元，同比增長223.95%。公司的競爭優(yōu)勢突出：汽車輪胎模具市場要求企業(yè)發(fā)展必須在產(chǎn)品質(zhì)量和交貨期兩個指標(biāo)上下功夫。從產(chǎn)品質(zhì)量上分析，公司的產(chǎn)品多次在國內(nèi)大展上獲獎，并成為日本普利司通、美國固特異、意大利皮列里、英國鄧錄輪胎等一批國際輪胎制造業(yè)巨頭的輪胎模具供應(yīng)商，其產(chǎn)品質(zhì)量得到了眾多客戶的信賴。其次，觀察公司產(chǎn)品的交貨期，載重汽車輪胎模具的平均交貨期為55 天，精密鑄造模具的交貨期為80 天，大型工程車胎的交貨期為90 天，基本上與國外同類企業(yè)的交貨期相同，這也體現(xiàn)了公司的技術(shù)研發(fā)實力和現(xiàn)場管理水平。再者，公司產(chǎn)品的性價比優(yōu)勢明顯，產(chǎn)品只相當(dāng)于國外同類
產(chǎn)品的1/3 左右。當(dāng)然隨著公司產(chǎn)品的檔次和質(zhì)量不斷提升，其產(chǎn)品與國外產(chǎn)品的價格差也在不斷縮小。