一、行情回顧及分析
  最近一個(gè)階段滬深股市演繹逼空行情，大盤連續(xù)瘋狂上漲。http://www.0012108.com【慧博投研資訊】經(jīng)過五一長假之后5 月8 日央行公布的美元兌人民幣中間價(jià)再度大幅跳漲，一舉突破了7.70 關(guān)口，達(dá)到7.695 元，人民幣大幅升值繼續(xù)對貨幣流動(dòng)性過剩帶來壓力；與此同時(shí)4 月底、5 月初再度進(jìn)入開放式基金發(fā)行小高潮，在四月底最后一個(gè)交易周有5 家基金集中發(fā)行之后，5 月初又有三家基金發(fā)行，這些新增資金將繼續(xù)推動(dòng)市場資金過剩的局面。http://www.0012108.com（慧博投研資訊）特別值得注意的是，隨著股指期貨進(jìn)展日益明朗，各路資金加緊進(jìn)場推動(dòng)大盤加速逼空，而大盤連續(xù)上漲也帶動(dòng)場外觀望資金進(jìn)場，新股民開戶數(shù)不斷創(chuàng)新高，正是在這種資金輪番推動(dòng)下大盤持續(xù)創(chuàng)新高。在人民幣加速升值、場外資金蜂擁入市的推動(dòng)下節(jié)后上證指數(shù)一舉突破了4000 點(diǎn)大關(guān)，但在4000 點(diǎn)之上市場對于目前A 股是否被高估、股市是否有泡沫的爭論再度響起，這也導(dǎo)致近幾個(gè)交易日大盤盤中出現(xiàn)劇烈震蕩，一些前期被暴炒、市盈率普遍高于50 倍的參股券商題材股還出現(xiàn)大幅下跌，好在銀行、石化、鋼鐵等低市盈率藍(lán)籌指標(biāo)股走穩(wěn)支撐市場的重心。那么A 股是否真的被高估呢？事實(shí)上在上證指數(shù)站上3000 點(diǎn)之后市場普遍認(rèn)為當(dāng)時(shí)A 股平均市盈率已經(jīng)超過了30倍，已經(jīng)存在高風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期。但是隨著一季度季報(bào)陸續(xù)公布，象中國銀行、中國石化等超級大盤股業(yè)績增長遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過市場預(yù)期，按照可比數(shù)據(jù)的1364 家公司中一季度加權(quán)每股收益從去年同期的0.055 元上升到0.098 元，同比增加78.1%，上市公司業(yè)績高速增長大大提升了市場的估值預(yù)期，這也直接導(dǎo)致大盤近期連續(xù)上漲并突破了4000 點(diǎn)。當(dāng)然如果從一季度報(bào)告靜態(tài)地評估目前A 股是否被高估呢？按照一季度每股收益加權(quán)來計(jì)算目前A 股平均市盈率也超過了30 倍，在這種情況下要支撐整個(gè)市場的估值預(yù)期，以資產(chǎn)注入與整體上市為代表的戰(zhàn)略重組無疑成為提升上市公司業(yè)績增長預(yù)期、推升股價(jià)的最便捷的手段。近期我們確實(shí)看到不少公司在經(jīng)過戰(zhàn)略重組之后業(yè)績出現(xiàn)成倍增長，并導(dǎo)致股價(jià)大幅上漲，由
于重組的不可預(yù)期性，更給市場帶來了想象空間。事實(shí)上最近全球股市在輪番創(chuàng)新高的同時(shí)，新一輪戰(zhàn)略并購重組突然興起，一系列大手筆并購成為全球市場不斷走高的主要推力。比如象新聞集團(tuán)擬出資50 億美元并購道瓊斯，湯姆遜擬出資170 億美元并購路透，美國鋁業(yè)向加拿大發(fā)起總價(jià)值約270 億美元的敵意收購，而全球礦業(yè)巨頭必和必拓?cái)M出資超過
1000 億美元收購第三大礦業(yè)龍頭力拓。另外圍繞著多家銀行參與荷蘭銀行并購的消息引發(fā)全球銀行類個(gè)股大幅上漲，全球最大鋼鐵商米塔爾收購美國鋼管生產(chǎn)商AK Steel 的消息也刺激全球鋼鐵類個(gè)股走強(qiáng)，而微軟有意并購雅虎的傳聞也引發(fā)全球網(wǎng)絡(luò)科技股熱潮。是并購熱潮推動(dòng)了全球市場普遍上漲還是全球市場上漲需要這種并購熱潮我們不得而知，實(shí)際
上每次全球資本創(chuàng)歷史新高基本上都是靠這種并購熱潮來推動(dòng)，并購成為資本市場最重要的推力。在目前中國股市資金充裕的情況下，市場熱點(diǎn)能否從參股金融題材成功切換到戰(zhàn)略重組題材上，也將是大盤能否站穩(wěn)4000 點(diǎn)的關(guān)鍵。