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重慶百貨研究報告:聯(lián)合證券--重慶百貨調(diào)研報告:業(yè)績增長穩(wěn)健,重組方向明確(增持)-070517
| 股票名稱: 重慶百貨 | 股票代碼: 600729 | 分享時間:2007-05-17 09:47:11 |
| 研報欄目: 公司調(diào)研 | 研報類型: (PDF) | 研報作者: 吳紅光 |
| 研報出處: 聯(lián)合證券 | 研報頁數(shù): 10 頁 | 推薦評級: 增持 |
| 研報大。 330 KB | 分享者: lao****zi | 我要報錯 |
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公司獲得我們強烈認同根源在于其在區(qū)域市場的相對壟斷地位和由此形成的區(qū)域市場的強大控制力,這為其長期持續(xù)發(fā)展提供堅實基礎(chǔ)。http://www.0012108.com【慧博投研資訊】在鞏固重慶地區(qū)龍頭地位同時,公司目前正計劃在四川和貴州地區(qū)構(gòu)建其連鎖網(wǎng)絡(luò),這將進一步提升公司連鎖網(wǎng)絡(luò)的內(nèi)在價值。http://www.0012108.com(慧博投研資訊)
在公司百貨穩(wěn)定增長和超市、家電網(wǎng)點規(guī)模迅速擴張因素推動下,公司收入在未來年將保持年均22%左右增幅。而在成熟門店業(yè)績穩(wěn)定增長、新開門店紛紛進入盈利期和費用增長趨緩?fù)苿酉,公司利潤在未? 年保持年均18%左右增幅。
公司與重商零售資產(chǎn)主要是新世紀資產(chǎn)的整合實際更容易達到規(guī)模經(jīng)濟的效果,基于股改承諾,我們預(yù)期新世紀百貨資產(chǎn)注入將在2007 年年底或2008 年初得到最終落實。
我們預(yù)計重商與重百的整合最有可行性的方案是把重商下屬所有零售資產(chǎn)(包括新世紀百貨、重商電器、重商汽車銷售4S 店)打包通過定性增發(fā)模式注入重百,這一方案更容易使集團與流通股東的利益趨于一致。
業(yè)績長期持續(xù)穩(wěn)定增長、重商與重百整合的日益臨近和由此帶來公司盈利能力大幅提升使得公司成為值得我們長線關(guān)注的優(yōu)良投資品種。
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