珠海經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展。http://www.0012108.com【慧博投研資訊】作為區(qū)域地產(chǎn)開(kāi)發(fā)龍頭，華發(fā)股份將充分地享受到珠海城市大發(fā)展帶來(lái)的機(jī)遇。http://www.0012108.com（慧博投研資訊）珠海正處在變革時(shí)期，交通改善確立了其西珠三角中心城市地位，提升了作為優(yōu)質(zhì)旅游目的地的吸引力；港珠澳大橋進(jìn)展順利將大幅提高城市定位；而澳門博彩經(jīng)濟(jì)加速發(fā)展對(duì)近在咫尺的珠海的溢出效應(yīng)不可小視。
　　立足珠海，走向全國(guó)。華發(fā)股份擁有437萬(wàn)平米建筑面積的在建擬建項(xiàng)目資源，其每股土地儲(chǔ)備一直位居行業(yè)前茅，大部分土地的取得成顯著低于市場(chǎng)價(jià)，將為公司貢獻(xiàn)豐厚的利潤(rùn)回報(bào)。雖然公司當(dāng)前的土地儲(chǔ)備足夠支持公司未來(lái)5年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，但公司管理層仍然將戰(zhàn)略目標(biāo)從專注區(qū)域開(kāi)發(fā)轉(zhuǎn)變?yōu)椤傲⒆阒楹�，走向全�?guó)”，為更長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展方向作好規(guī)劃。
　　集團(tuán)改制將為華發(fā)帶來(lái)發(fā)展契機(jī)。集團(tuán)改制將為華發(fā)股份帶來(lái)跨越式的發(fā)展契機(jī)，而我們認(rèn)為市場(chǎng)并未充分估計(jì)這一事件帶來(lái)的重大機(jī)遇：1、股東資金支持力度加大幫助公司快速實(shí)現(xiàn)初期全國(guó)化戰(zhàn)略，突破發(fā)展瓶頸；2、改善治理結(jié)構(gòu)，協(xié)調(diào)大股東、流通股東與管理層利益，3、整體上市的強(qiáng)烈預(yù)期將大幅提升08年以后的業(yè)績(jī)預(yù)期；4、股東渠道有助改變項(xiàng)目客源結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步提高定價(jià)能力。
　　盈利預(yù)測(cè)及估值。在不進(jìn)行資產(chǎn)注入的情況下，預(yù)計(jì)未來(lái)三年內(nèi)公司凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到68%。目前公司定價(jià)明顯低于行業(yè)平均水平。按23倍08年市盈率計(jì)，目標(biāo)價(jià)格為38元，給予優(yōu)于大市評(píng)級(jí)。