“中糧”的力量：從2007 年2 月27 日更名開始，公司正式進(jìn)入中糧核心版圖，成為中糧當(dāng)前九大業(yè)務(wù)板塊之一。http://www.0012108.com【慧博投研資訊】作為我國最大、最具潛力的國有大型農(nóng)業(yè)食品集團(tuán)，中糧在寧高寧的率領(lǐng)下正處于巨變的圖騰中。http://www.0012108.com（慧博投研資訊）對公司來說，“中糧”二字帶來的是放心的治理結(jié)構(gòu)和卓越的管理能力，二者都是投資股票的必要條件。
  太多重組遐想：近一年來中糧及下屬企業(yè)更名異常頻繁，逐漸顯現(xiàn)出中糧重組下屬業(yè)務(wù)板塊的構(gòu)思。雖然公司與中糧控股同屬農(nóng)產(chǎn)品加工領(lǐng)域，但與中糧控股的核心業(yè)務(wù)（生物能源）還是存在較大差異。中糧集團(tuán)是否重組公司業(yè)務(wù)及如何重組，我們不得而知，但從二級市場表現(xiàn)來說，市場顯然對此寄予了太多的遐想。
  番茄醬后勁綿綿，甜菜糖快樂短暫：盡管存在人民幣升值、原料收購價(jià)格提高等不利因素，但番茄醬的終端價(jià)格也在逐節(jié)攀升。我們認(rèn)為從長遠(yuǎn)看，公司的番茄加工業(yè)務(wù)后勁綿綿，值得期待。
甜菜糖業(yè)務(wù)雖然2006 年業(yè)績靚麗，但快樂短暫。4300 元以上的糖價(jià)顯然是周期的搞點(diǎn)，是難以持續(xù)的，未來幾年公司將品嘗糖價(jià)下跌的苦澀，對公司的業(yè)績將產(chǎn)生重大影響。
  股價(jià)太高是唯一但致命的遺憾：番茄加工的行業(yè)前景、公司的治理結(jié)構(gòu)、管理能力都非常優(yōu)秀，大股東對公司的未來發(fā)展也能夠給予強(qiáng)大的支撐，無疑是一家優(yōu)質(zhì)的上市公司。但作為投資標(biāo)的來說，公司存在唯一但致命的遺憾，那就是股價(jià)太高。我們認(rèn)為相對2007 年的市盈率不應(yīng)該超過50 倍。
  投資評級“中性”：我們確定公司6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)9.5 元，當(dāng)前股價(jià)已經(jīng)超過目標(biāo)價(jià)50％，因此給予“中性”的投資評級。但需要強(qiáng)調(diào)，盡管給以中性評級，但我們認(rèn)為公司質(zhì)量非常優(yōu)異，只是股價(jià)太高現(xiàn)時(shí)不是好的投資標(biāo)的而已。