????????07年銷量繼續(xù)增長，終端價(jià)格弱于06??年：公司07??年銷量將在06??年基
????????礎(chǔ)上繼續(xù)增長，我們預(yù)計(jì)將達(dá)1.15??億公斤，由于不同種業(yè)公司間毛利率大體穩(wěn)定，銷量基本能確保今年盈利。http://www.0012108.com【慧博投研資訊】07??年黃淮海銷售形勢弱于06??年，因此影響終端售價(jià)以及公司對(duì)經(jīng)銷商的返利，基于保守考慮，我們相應(yīng)調(diào)整其返
????????利后售價(jià)至每公斤5.3??元。http://www.0012108.com（慧博投研資訊）
????????重申提前指標(biāo)判斷公司趨勢：市場普遍擔(dān)心958??盛極而衰會(huì)給公司帶來巨大沖擊，基于玉米種業(yè)的制種和銷售的周期性，我們強(qiáng)調(diào)用預(yù)收款以及預(yù)收款存貨比提前判斷公司變化，目前看公司的行業(yè)優(yōu)勢仍舊十分明顯。
????????公司未來的增長點(diǎn)：水稻種子和復(fù)合肥：公司作為目前國內(nèi)種業(yè)的領(lǐng)跑者，介入水稻種子謀劃已久，所不確定的只是介入時(shí)點(diǎn)和收購標(biāo)的。同時(shí)，憑借公司目前所擁有的經(jīng)銷商隊(duì)伍資源，07??年公司正在進(jìn)入復(fù)合肥銷售領(lǐng)域。公司對(duì)與種子相關(guān)的農(nóng)資業(yè)務(wù)的探索，給公司業(yè)務(wù)發(fā)展打開了空間，也為公司收入利潤增長提供了來源
????????調(diào)整盈利預(yù)測，提高目標(biāo)價(jià)：我們調(diào)整公司07??年玉米種子返利后售價(jià)，其所對(duì)應(yīng)的07-09??年EPS??分別為0.57??元、0.61??元和0.64??元，基于公司在玉米種業(yè)的行業(yè)地位以及在相關(guān)行業(yè)的增長空間，我們相應(yīng)提高公司在12??個(gè)月的目標(biāo)價(jià)至20??元，建議投資者積極買入。
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