印花稅上調(diào)  行情急跌
申銀萬國證券研究所  錢啟敏 2007/05/30
盤中特征：
    受財(cái)政部調(diào)高印花稅政策的影響，周三滬深股市低開低走、反復(fù)探底、單邊暴跌，其中上證綜指下跌281.84點(diǎn)，報(bào)收于4053.09點(diǎn)，跌幅達(dá)到6.50％，深成指下跌829.45點(diǎn),報(bào)收于12627.15點(diǎn)，跌幅達(dá)到6.16％，這是自今年“2.27”行情暴跌以來的又一次暴跌。http://www.0012108.com【慧博投研資訊】個(gè)股方面，兩市共有65只個(gè)股上漲，其中三房巷、中色股份等10只個(gè)股漲停，而跌停的股票接近1000只，個(gè)股漲跌比為5％對95％。http://www.0012108.com（慧博投研資訊）
后市研判：
    根據(jù)目前行情，政策降溫信號(hào)非常明確，同時(shí)大量跌停的股票有待打開，空頭能量繼續(xù)釋放，因此周四大盤先跳空低開并探底，下午有望企穩(wěn)整理，小幅反彈，短線支撐3800點(diǎn)左右。另外，由于繼續(xù)向上缺乏政策面的有效支持，上升空間有限，后續(xù)以3800～4200點(diǎn)箱體震蕩為主，投資者應(yīng)謹(jǐn)慎對待。
    首先，從印花稅調(diào)升的情況看，這是管理層首次推出的直接針對股市的政策，以往央行升息等主要針對整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)層面。同時(shí)這次政策的力度比較大，印花稅標(biāo)準(zhǔn)直接從0.1％提高到0.3％，中間跳過可供選擇0.2％,可見對市場調(diào)控的態(tài)度和力度都是相當(dāng)堅(jiān)決的。對進(jìn)出頻繁的短線投機(jī)客影響較大，因?yàn)榻灰壮杀镜奶岣呦喈?dāng)顯著。此外，如果比較升息和調(diào)高印花稅兩者的政策效應(yīng)，顯然后者更為明顯，因?yàn)榻灰滓粋�(gè)來回就要增加0.4％的支出,一年如果來回5次就是2％的成本，是提高一次利率0.27％的好幾倍。
    從市場層面看，一這是管理層的明確無誤的政策信號(hào)，意在給股市降溫，表明目前向上缺乏政策面的支持，如果繼續(xù)冒進(jìn)而能會(huì)引發(fā)更大的政策干預(yù)。二是由于周三還有近千只個(gè)股跌停，因此周四上午大盤還有低開低走、慣性探底的要求，空頭能量持續(xù)釋放，短線支撐位在3800點(diǎn)附近。從周四下午到周五，大盤會(huì)有一次反彈出現(xiàn)，而反彈力度的強(qiáng)弱將直接決定是否會(huì)進(jìn)入一輪階段性調(diào)整。第三，目前市場仍是博弈性市場，增量資金和政策導(dǎo)向相互較勁，因此短線行情以箱體震蕩為主。
操作策略：
    關(guān)注后續(xù)反彈力度，重倉者反彈中減磅至半倉，輕倉者可短線抄底做差價(jià)。關(guān)注逆勢走強(qiáng)的品種，也可利用手中的籌碼做滾動(dòng)操作。