投資要點：
  隨著我國紡織染整業(yè)自身的進步，印染布與坯布加工比重逐漸縮小的同時，染整設備以及染料等相關行業(yè)的發(fā)展，使我國染整業(yè)在市場、品種、原料、批量等方面的適應性有了較大的提高。http://www.0012108.com【慧博投研資訊】
  根據(jù)《印染布行業(yè)2004-2006 年經(jīng)濟運行分析》，我國的印染布產(chǎn)量從2004 年301.63 億米增加到2006 年430.30 億米，印染布單產(chǎn)值從24.94 元/米增加到27.79元/米，顯示印染布產(chǎn)量和產(chǎn)值增長幅度很大，單產(chǎn)值提高很快，表明我國印染布產(chǎn)品競爭力有所增強，檔次和技術含量有所提高。http://www.0012108.com（慧博投研資訊）
  十一五印染行業(yè)發(fā)展重點是結構調整：印染行業(yè)“十一五”期間計劃減少低檔產(chǎn)品比重，淡化量的增加，不斷提高產(chǎn)品的技術含量及附加值，高檔面料的比重由目前的約5%提高到約10%，中高檔印染產(chǎn)品的比重為60%以上。
  公司主要生產(chǎn)卡其印染布、錦棉染色布、麻棉印染布和精梳細布等四大類100多個產(chǎn)品，其中卡其布產(chǎn)量居全國之首。目前已形成年產(chǎn)1.2 億米各類印染布的生產(chǎn)能力，產(chǎn)品主要用于制作各種休閑服、運動裝和職業(yè)服裝。
  公司擬增發(fā)不超過9000 萬股，募集資金擬投資于采用緊密紡精梳紗生產(chǎn)高檔家用紡織品項目，有望提升公司產(chǎn)品的附加值。
  目前紡織行業(yè)平均市盈率約在35-40 倍之間，由于公司在細分子行業(yè)具有一定的規(guī)模優(yōu)勢，我們給予40 倍市盈率，合理價格為12-14 元之間。考慮到公司印染布產(chǎn)品的市場占有率、增發(fā)項目投產(chǎn)后的預期以及未來大股東對公司的扶持，我們給予推薦的投資評級。
  公司染色整理和棉紗業(yè)務合計占公司主營業(yè)務收入的比重在70%以上，業(yè)務結構較為集中。另外公司生產(chǎn)所用的主要原材料為坯布、棉花等，其中坯布占印染產(chǎn)品生產(chǎn)成本的82%，坯布價格的升降對產(chǎn)品成本具有決定性影響。